Австралия

Австралия

ICO

Австралийская комиссия по ценным бумагам и инвестициям (ASIC) обновила свою информацию об ICO и виртуальных активах, изложенную в Информационном листе 225 Первоначальные предложения монет и криптоактивов (INFO 225) 30 мая 2019 года. В INFO 225 изложено, как может применяться Закон о корпорациях для сбора средств посредством ICO и других действий, связанных с виртуальными активами, такими как криптовалюты, токены или стейблкоины.

В соответствии с действующим регуляторным режимом, когда виртуальный актив, выпущенный в рамках ICO, является финансовым продуктом, эмитент должен будет учитывать и соблюдать соответствующие положения о привлечении капитала Закона о корпорациях, требования к лицензированию финансовых услуг Австралии и другие нормативные требования. Для нефинансовых продуктов не существует нормативных ограничений на привлечение капитала, но ожидается, что организации будут соблюдать соответствующие законы и обязательства, такие как Закон о корпорациях, Закон о ASIC, Закон Австралии о защите прав потребителей, требования о борьбе с отмыванием денег (AML) и KYC обязательства.

ICO, составляющие или включающие финансовый продукт

Закон о корпорациях, вероятно, будет применяться к ICO, которое включает в себя финансовый продукт, такой как управляемая инвестиционная схема, ценные бумаги, производные финансовые инструменты или средства безналичных платежей (NCP). Австралия, как и Гонконг, не считает биткойн финансовым продуктом.

Ключевым фактором при оценке правового статуса ICO как финансового продукта являются права, связанные с виртуальными активами, которые обычно изложены в «белой книге» ICO, документе о предложении, выпущенном бизнесом, делающим предложение или продажу виртуального актива на ICO. Однако права (термин, который широко интерпретируется как включающий возможные будущие права, условные права и права, которые могут не иметь юридической силы) также могут быть определены из других обстоятельств (например, того, как ICO или криптоактив продается потенциальным инвесторам). Однако характеристика ICO или криптоактивов может меняться с течением времени (то есть в ходе разработки продукта), поэтому важно, чтобы это отслеживалось и при необходимости постоянно раскрывалась информация инвесторам.

Важно отметить, что вне зависимости от того, представляет ли ICO финансовый продукт или нет, применяется Австралийский закон о защите прав потребителей, и поэтому необходимо соблюдать запреты на вводящее в заблуждение или обманное поведение.

Управляемые инвестиционные схемы (MIS)

Типы финансовых продуктов — Управляемые инвестиционные схемы (MIS)

ASIC отметила, что, по их опыту, многие ICO вовлекают доли в управляемой инвестиционной схеме, которая является формой коллективного инвестиционного механизма, состоящего из трех элементов:

  • вклад денег или активов (например, других виртуальных активов) для приобретения доли в схеме (которая обычно является разновидностью «финансового продукта» в соответствии с Законом о корпорациях);
  • любые взносы объединяются или используются на общем предприятии для получения финансовых выгод или интересов в собственности (например, с использованием средств, полученных от вкладчиков для разработки платформы), для целей, которые включают предоставление финансовой выгоды для вкладчиков (например, за счет увеличения в стоимости их криптоактивов); и
  • у участников отсутствует повседневный контроль над работой схемы, но иногда они могут иметь право голоса или аналогичные права

Если права и стоимость виртуальных активов связаны с соглашением, в котором присутствуют эти три элемента, эмитент виртуальных активов, вероятно, будет предлагать доли в управляемой инвестиционной схеме. В частности, ASIC заявила, что если эмитент ICO оформляет права, полученные участниками, как подтверждение за приобретенную услугу, и на стоимость приобретенных виртуальных активов влияет объединение средств от участников или использование этих средств в рамках договоренности, то ICO, скорее всего, будет управляемой инвестиционной схемой. Это особенно вероятно, когда ICO предлагается в качестве инвестиций.

Однако неясно, при каких обстоятельствах будет считаться, что ICO принесет финансовую или иную выгоду тем, кто владеет долей участия в схеме. Казалось бы, это четко охватывает ситуацию, когда ICO работает в основном как токенизированный фонд — например, когда суммы, выплачиваемые подписчиками криптоактивов, используются для инвестирования в недвижимость или компании, а прибыль, получаемая от этих инвестиций, распределяется между держателями криптоактивов.

Однако менее ясно, будет ли он охватывать ситуацию, в которой деньги от покупки криптоактивов будут использоваться для разработки платформы эмитента, которая будет предоставлять определенные услуги держателю криптоактива в будущем, которые будут оплачиваться за использование криптоактива. Вопросы в этом сценарии:

  • Будут ли будущие услуги, доступные держателям виртуальных активов, представлять собой «выгоду», которая переведет соглашение в сферу «управляемой инвестиционной схемы»?
  • Если стоимость виртуальных активов возрастет так, что владельцы смогут получить прибыль от продажи своих виртуальных активов (либо на бирже виртуальных активов, либо в частном порядке), будет ли это «выгодой», которая приведет к тому, что договор будет в рамках «управляемой инвестиционной схемы»? Сложность здесь состоит в том, чтобы установить, что именно объединение взносов (и действий эмитента при разработке своей платформы) дает «выгоду» (то есть рост стоимости виртуальных активов) для держателей.

Последствия, когда ICO — это управляемая инвестиционная схема

В этом случае эмитент токенов должен соблюдать требования регистрации, лицензирования и отчетности, такие как, в случае розничной схемы, регистрация схемы в ASIC и получение лицензии AFS, чтобы действовать в качестве ответственного лица, а в случае оптовой схемы, получая лицензию AFS с соответствующими разрешениями.[115]

ICO как предложение ценный бумаг

Если ICO не является управляемой инвестиционной схемой, его можно рассматривать как предложение ценных бумаг. Это может быть тот случай, когда ICO создается для финансирования компании, и в этом случае права, связанные с криптоактивом, выпущенным в рамках ICO, могут подпадать под определение ценной бумаги, возможно, как акция или опцион на приобретение доли в будущем.[116] В этом случае требования к проспекту эмиссии будут применяться, как и к IPO.

Безналичные платежные системы (NCP)

Пункты безналичной оплаты (NCP) — это механизмы, с помощью которых лицо производит платежи или заставляет их производить платежи, кроме физической доставки валюты. Эти объекты могут быть финансовым продуктом, требующим лицензии AFS, если платежи могут производиться более чем одному человеку.

ASIC заявила, что токены, предлагаемые в ICO, вряд ли будут NCP, хотя они могут быть формой стоимости, которая используется для совершения платежа (вместо физической валюты). ICO может включать в себя средство NCP, если оно включает договоренность, которая позволяет: производить платежи в денежной форме (вместо физической валюты) нескольким получателям; или платежи, которые должны быть начаты в форме стоимости (не в физической валюте), а затем конвертированы в фиатную валюту, чтобы обеспечить завершение платежа. Как правило, лицензия AFS может потребоваться, если ICO включает объект NCP. Однако в некоторых случаях могут применяться исключения (например, освобождение для небольших сумм).

Финансовый рынок

Финансовый рынок — это механизм, через который регулярно делаются предложения о приобретении или продаже финансовых продуктов. Если виртуальный актив является финансовым продуктом (в качестве ценной бумаги, управляемой инвестиционной схемы, производного инструмента или средства NCP), тогда любая платформа, которая позволяет потребителям покупать, выпускать или продавать такой виртуальный актив, может включать в себя работу финансового рынка. В этом случае оператор должен иметь лицензию на австралийский рынок, если на него не распространяется исключение. В настоящее время в Австралии нет лицензированных или освобожденных от лицензирования операторов платформ, которые позволяют потребителям покупать, выпускать или продавать виртуальные активы, являющиеся финансовыми продуктами. Если криптоактивы не являются финансовыми продуктами, торговые платформы не подлежат регулирующему надзору со стороны ASIC.

Финансовые продукты, ссылающиеся на виртуальные активы

Организации также могут предлагать выпуск финансовых продуктов, которые связаны с виртуальными активами или ссылаются на них; инвестировать в виртуальные активы; или иным образом позволяют потребителям иметь доступ к виртуальным активам. В этих случаях организации будут предоставлять финансовые услуги по выпуску таких финансовых продуктов и могут потребовать новую лицензию на Австралийские финансовые услуги (AFS) или вариант лицензии (например, разрешение на новый продукт).

Противодействие отмыванию денег и финансированию терроризма

Австралия внесла поправки в свой Закон о борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма 2006 года, чтобы регулировать операторов обмена цифровой валюты. Пересмотренное законодательство вступило в силу в апреле 2018 года и требует, чтобы биржи цифровых валют регистрировались в AUSTRAC. Зарегистрированные биржи необходимы для выполнения обязательств по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма.

Сервисы бирж цифровой валюты включает в себя конвертацию криптоактивов в фиатную валюту или фиатную валюту в криптоактивы. Если услуга предоставляется как бизнес, биржа должна быть зарегистрирована как биржа цифровой валюты в AUSTRAC, если не применяется исключение. Биржи, которые обменивают только криптоактивы на другие криптоактивы, в настоящее время выходят за рамки законодательства, хотя это может измениться в будущем.

Как регулирование Австралии можно сравнить с Гонконгом

Как правило, регулирующие органы Австралии и Гонконга придерживаются схожих подходов к регулированию виртуальных активов, поскольку они не регулируют виртуальные активы конкретно, за исключением случаев, когда они представляют собой «ценные бумаги» (в Гонконге) или, в более общем смысле, «финансовые продукты» в Австралии. Однако применение австралийского режима AML и CTF к криптовалютным биржам уже, чем предлагается в Гонконге, поскольку обмены криптовалюты на криптовалюту в настоящее время не подпадают под действие австралийского регулирования AML / CTF. В Гонконге биржи, торгующие любым виртуальным активом, который является «ценной бумагой», уже должны быть лицензированы SFC и должны соответствовать обязательствам AML и CTF для лицензированных организаций. Если предложения по лицензированию бирж, торгующих виртуальными активами, не являющимися ценными бумагами, будут приняты, они также будут подчиняться требованиям AML / CTF, даже если они обменивают только виртуальные активы на другие виртуальные активы.


CH-019153 (Webpage Portal)
2021-08-25 (Published)
2021-08-30 (Updated)